2023 年 2 月 24 日仙琚制药（002332）发布公告称公司于 2023 年 2 月 24 日接受机构调研，安信基金、华夏基金、浙商证券、中泰资管、Kenrich、LyGH、Still Brook Capital、Tiger Pacific Capital、嘉合基金、交银施罗德、九泰基金、明河投资、千合资本、融通基金、偕沣资管、申万证券、天虫资本、博远基金、汐泰投资、碧云资管、财通资管、大家资管、东方证券、格林基金、广发自营、国新自营、弘毅远方、华富基金、大成基金、华夏久盈、嘉实基金、金鹰基金、卡方科技、平安养老、勤辰资产、如今投资、上海运舟、凯丰投资、天弘基金、鼎锋资产、希瓦资产、博时基金、大朴投资、东证资管、光大证券、国联安、和谐汇一、红土创新、华泰资管、汇添富、港丽投资、建信基金、景顺长城、凯石基金、平安资管、青骊资产、坤阳资管、上汽颀臻、太平基金、天治基金、贤盛投资、广发基金、博裕资本、创金合信、淡水泉、方圆基金、光大保德信、国寿安保、鹤禧投资、华安基金、华泰证券、惠正投资、国寿资产、健顺投资、京华山、名禹资产、浦银安盛、趣时投资、途灵资管、申万医药、泰康资产、西部利得、兴业基金、恒生前海、兴业全球、永赢基金、长江养老、长信基金、中海基金、中银基金、兴银理财、源乘投资、长江证券、招商医药、华宝资管、中融汇信、重阳投资、易方达、远策投资、长江资管、肇万资产、中泰证券、伊诺尔投资、长城基金、长盛基金参与。

　　答：公司 2022 年度业绩快报已公告，根据公司初步核算数据（最终以会计师事务所审计为准），公司 2022 年实现营业收入 43.96 亿元，同比增长 1.35%；营业利润 8.8 亿元，同比增长 16.58%；利润总额 8.7 亿元，同比增长 19.76%；归属于上市公司股东的净利润 7.4 亿元，同比增长 20.37%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润 6.1 亿元，同比增长 4.7%；实现每股收益 0.75 元，同比增长 20.97%。

　　问：财务状况：报告期末，公司总资产 68 亿元，同比增长 29%；归属于上市公司股东的所有者权益 54 亿元，同比增长 67%。资产负债率约 20%。

　　答：本报告期，公司营业收入与上年同比基本持平，主要原因是 2022 年公司制剂部分产品受到国家药品集中带量采购影响，尤其是 2022 年第四季度第七批国家药品集中采购开始执行，罗库溴铵注射液开始受到明显影响。呼吸科产品保持较快增长、其他制剂产品保持平稳。2022 年公司原料药板块业务夯实基础，提升效率。非经常性损益项目主要是公司城南厂区整体搬迁补偿收益约 9,100 万元。

　　2022 年公司推行精益生产、降低综合成本，提升客户响应，制剂持续完善产品梯队，原料药加快应用新技术、新工艺。 ( 上述数据未经会计师事务所审计 , 与年报中披露的最终数据可能存在差异，请投资者注意投资风险 ) 。

　　答：公司麻醉肌松类制剂产品受集采影响明显，尤其是 2022 年 4 季度罗库溴铵注射液国家集采开始执行。

　　顺阿曲库铵注射液 2022 年全年同比减少约 9300 万元销售额，影响主要在 2022 年前三季度已体现。罗库溴铵注射液 2022 年 4 季度单季度同比减少约 1.2 亿元销售额，影响从 2022 年 4 季度开始体现。除麻醉肌松制剂产品外，其他品类制剂产品目前面临集采的影响相对缓和。公司制剂产品丰富、后续产品管线将陆续补充，临床需求导向，创新驱动、营销赋能。原料药依托一体化优势，以稳定的高质量制造平台，聚焦 品质、成本 ，加强协同和客户响应，主动应对变化，培育新增长动力，努力实现长期向好发展。

　　庚酸炔诺酮注射液作为保护女性生育能力的产品，公司原料药及制剂均为国内独家产品。以临床需求为导向，2022 年 2 季度开始作为战略性品种推广，到目前为止取得了较好的成效。2023 年将按既定的销售思路，积极开展产品覆盖和学术推广。舒更葡糖钠注射液作为公司 2022 年通过境内药品生产注册的新产品，目前原研市场渗透率不高，2023 年 1 月被纳入《国家医保目录》（2022 年版）后将进一步降低患者负担，提高患者可及性，使更多患者受益，预计将对产品的市场覆盖起到积极作用。公司积极开展市场进场工作，是公司值得期待的产品。近年获批的地塞米松磷酸钠注射液、泼尼松龙片等产品，公司结合市场需求，积极开展推进工作，将给公司带来新的增长点。呼吸科系列保持较好增速、普药系列保持稳健增长。（2）后续部分接力制剂产品黄体酮缓释凝胶 在辅助生殖中补充孕酮，目前在售的仅有原研默克公司的产品。公司已于 2022 年 7 月底完成黄体酮阴道缓释凝胶境内生产药品注册申报工作，该产品为国内首家申报，争取早日获批，是公司申报重点产品之一。地屈孕酮片 已开展申报前的相关工作，争取早日完成申报。从第三方数据显示，地屈孕酮片、黄体酮阴道缓释凝胶在辅助生殖系统领域存在较大临床需求。屈螺酮炔雌醇片（II）（参比制剂为原研产品德国拜耳的优思悦）根据相关申报进展，争取今年获批。呼吸科产品 目前两个重点呼吸科产品糠酸莫米松鼻喷雾剂与噻托溴铵粉雾剂的一致性评价工作正在按计划推进。除此，二联复方制剂、双动力鼻喷剂项目均在积极推进。公司重点选取一些有壁垒的呼吸类复杂制剂开展研发立项，动态布局产品梯队，以临床需求为导向、以复杂制剂平台技术为基础，创新驱动、仿创结合。环索奈德吸入气雾剂将根据临床需求开始重新启动市场规划。公司积极推进研发聚焦工作，以复杂制剂技术平台为基础，制剂产品研发围绕妇科及辅助生殖、麻醉及肌松、呼吸科等核心治疗领域构建产品群和梯队，在专科治疗领域里去寻找、获得所需要的潜力产品，为公司今后 5-10 年的持续稳健发展做好产品储备。

　　答：公司 2023 年 2 月中旬，泼尼松龙片获得美国 FD 注册申请受理。根据受理通知书，泼尼松龙片的 GDUF 目标日期为 2023 年 10 月 30 日。泼尼松龙片注册申请被美国 FD 受理，标志着公司向美国 FD 申报首个制剂产品进入了实质性的阶段，公司将积极推进后续相关工作。

　　答：在过去的 50 年里，公司一直专注聚焦甾体激素领域赛道不断深耕。过去 8 年公司业绩连续 8 年保持稳健增长，构建研发平台、优化生产体系、与子公司意大利 Newchem 的产业链协同不断深化。目前，公司正处于政策环境影响下的产品结构调整的动能转换阶段。

　　展望未来，公司仍将长期聚焦甾体激素领域，做全、做精激素产业链、不断丰富原料药及制剂产品结构，制剂深耕特定治疗领域的专科制剂创新产品，原料药聚焦 品质、成本、服务 ，专注于综合能力提升，公司产品将努力往高品质、有竞争力、品牌化的方向发展，努力实现创新驱动下的高质量可持续发展。

　　仙琚制药 2022 三季报显示，公司主营收入 34.53 亿元，同比上升 4.09%；归母净利润 5.29 亿元，同比上升 15.24%；扣非净利润 4.98 亿元，同比上升 11.18%；其中 2022 年第三季度，公司单季度主营收入 12.25 亿元，同比上升 4.34%；单季度归母净利润 1.98 亿元，同比上升 6.98%；单季度扣非净利润 1.88 亿元，同比上升 5.95%；负债率 21.97%，投资收益 3907.63 万元，财务费用 -1958.94 万元，毛利率 57.44%。

　　该股最近 90 天内共有 3 家机构给出评级，买入评级 2 家，增持评级 1 家。

　　src=融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 1.2 亿，融资余额减少；融券净流入 75.77 万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，仙琚制药（002332）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款 / 利润率。该股好公司指标 3.5 星，好价格指标 3 星，综合指标 3 星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5 星，最高 5 星）

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