安信基金是一家券商系的基金公司,它家成立时间不短了,2011年至今10年了。
就是出现了价值投资风格的陈一峰,深度价值的挖掘者袁玮,均衡风格的张竞、聂世林,我愿称之为“价值四天王”。他们四人都是安信基金从研究员开始自主提拔培养的投资人才。
2014年4月21日首次出任基金经理管理安信价值精选股票,该基金最近正好到8周年。
陈一峰精选便宜的好公司有四个诀窍,即:全市场选股、注重调研、低换手率和淡化择时。
通过全市场选股,能够实现全行业覆盖,股票储备兼具深度与广度。注重调研,即通过分析、对比、调研仔细琢磨、挖掘公司,坚决不碰没有深刻理解的股票。
袁玮,他单独管理的安信新常态、安信价值驱动、安信价值启航今年逆势创新高。
袁玮认为,“物理学强调逻辑的自洽与完整性以及可验证性,这在投资上也是重要的。”
选股思路上,价值是底线,价值大部分源于优秀的企业,少部分源于基金经理对经济周期的独特理解。一方面致力于寻找优秀企业,期待它们创造价值,一方面也在试图洞悉周期,试图在周期判断上领先同行。
袁玮曾在采访中表示,“实际上我们对待各类股票的态度是一致的,甚至我们更青睐稳定增长的股票和成长股,相比之下,周期股波动过大的弊端是明显的。之所以周期股在某个阶段配置得多一些,是因为绝大部分投资者对周期的偏见较深使得其价值被低估较多,相比之下,消费股和成长股在这个阶段又被高估了一些。我们的准则没有变化,变化的是市场的偏好。基于价值投资的理念,我们就会阶段性更多的买一些不被大家看好的周期股。”
查阅其基金自2016年Q2以来的行业配置,确实在2017年之前,成长股和稳健增长型股票是占据大部分头寸。
聂世林的投资理念是以合理的价格买入好公司。买入股票的首要理由,是企业的内在价值和成长动力(体现为盈利的持续增长),而不是估值。估值的意义,其实是对成长投资和业绩波动性的保护。
张竞是专户投资背景出身,转向公募投资后,张竞也将专户追求高夏普比率的投资理念注入公募中,形成攻守兼备的均衡投资风格。张竞的投资理念强调“个股精选,行业均衡”,把选股放在第一位,做好选股既是进攻的手段(获取阿尔法)也是一种真正有效的风控。
两人的投资组合都比较均衡,从前十大重仓股的集中度看,聂世林的安信优势增长多数时间略低于张竞的安信灵活配置混合。
这与他们的研究员经历有一定关系,在研究员时期,张竞先后覆盖有色金属、机械、汽车、食品饮料、电气设备等行业;聂世林则偏重于地产、汽车、农业、传媒、餐饮、旅游。
安信灵活配置自2017年12月29日张竞管理以来,累计回报135.22%,年化回报21.94%,超越基准回报127.34%。(来源:iFinD,截至20220419)
安信优势增长自2016年2月18日聂世林管理以来,累计回报215.88%,年化回报20.47%,超越基准回报181.61%,去年还拿了业内顶级的“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”。(来源:iFinD,截至20220419)
除了这4位,还有偏成长型的选手陈鹏、医药新秀池陈森、财务分析能力出色的张明等。
拥有16年证券从业经验,现任安信基金混合资产投资部副总经理。具备量化分析定价与基本面研究综合实力。曾在国内大型券商担任行业分析师,具有多年行业研究经验,也曾在知名私募担任研究、投资管理要职,股票研究及投资管理经验丰富。注重股票安全边际与企业价值深度研究,擅长构建多策略投资组合提高收益空间。
在股票投资上,认为长期来看,核心在于找到好生意,企业的经营壁垒、管理层的尽职尽责,是价值的来源。定价层面,风险收益比是第一准则。组合构建、标的选择需与产品适配,对“固收+”类产品,在确定产品的风险承担水平后,需要在风险承担范围内,不断寻找风险收益比更佳的个券。
超17年证券从业经验,先后就职于招商基金、工银瑞信基金、中国国际金融有限公司和安信证券。
在管期限5年以上的基金任职回报均超越基准,年化回报在4.26%至8.82%。
总的来说,在我眼中的安信基金是在一步一步中扎实做自己的,努力拓展能力圈,不跟风市场热点,可能有时会走得慢,但是稳妥。
基金有风险,过往业绩不预示未来表现,投资需谨慎。以上观点仅代表作者个人意见,不代表基金公司立场,也不构成对阅读者的投资建议。文章内容仅供研究和学习使用,所涉及的股票、基金等均不构成任何投资建议。