棉花:2024年1月USDA棉花供需报告解读
美国农业部1月份供需报告中,23/24年度全球产量上调5.7万吨,其中中国产量上调10.8万吨,美棉产量下调7.5万吨至270.7万吨,美棉产量连续下调,最新的周度签约数据偏好,近期中国对于美棉采购增加,对美棉形成支撑。但价格仍受限于全球消费偏弱,以及其他主产国的丰产。
全球23/24年度消费下调28.3万吨,其中印度消费下调6.5万吨,巴基斯坦消费下调4.3万吨,土耳其消费下调2.2万吨;从2023年12月份以来,中国下游棉纱需求有所好转,主要是春节补库的带动,但全球消费表现仍然一般,全球主产国的产量前景逐渐清晰的情况下,中期消费将是主导行情的关键。
全球23/24年度棉花进口下调2.2万吨,其中中国进口上调10.9万吨,近期中国对于美棉的签约和装船表现偏好;巴基斯坦进口下调4.4万吨,印尼进口下调6.6万吨。
全球23/24年度出口下调2.1万吨,其中美国出口下调2.2万吨,印度出口下调4.4万吨,澳大利亚出口上调2.2万吨,土耳其出口上调3.3万吨。
全球期末库存上调43.2万吨,其中中国上调21.8万吨,印度上调10.9万吨,美国下调4.4万吨,澳大利亚下调2.2万吨。
综合来看,美国农业部1月供需报告偏空,全球产量上调,其中美棉产量继续下调,全球消费继续下调,全球棉花消费连续五个月下调;近期中国消费从2023年12月以来有所好转,春节前备货,以及部分外单下达,但市场也在警惕下游补库结束之后,需求或有所转弱;国际上需求也略有好转,但总体表现仍然一般,关注2024年上半年消费何时出现转机。
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