安信国际:维持李宁(02331)“买入”评级 目标价85港元
智通财经APP获悉,安信国际发布研究报告称,维持李宁(02331)“买入”评级,近年来业绩上不断取得突破,并提出打造“肌肉型企业”的长期任务,2022年公司预计收入取得高双位数至20%低段增长,利润率将维持在高双位数。预测2022-24年EPS为0.93/1.19/1.44元,予2022年35倍PE,目标价85港元。安信国际主要观点如下:收入超预期增长,电商业务提速2021年公司实现收入225.72亿元,同比增长56%,主要是由于中国对疫情的有效防控使得全国实现疫情常态化,同时由于东京奥运会和北京冬奥会的成功举办,国民对健康生活和体育运动的热情高涨,且国内消费者对国产运动品牌逾加肯定与支持,为品牌影响力的提升提供良好契机。分渠道来看,线%;其中直营渠道同比增长53.5%,主要是由于公司积极推动旗舰店等高效大店落地,同时继续优化店铺视觉形象和消费者运动体验,结合疫情复苏及国货热的大环境,使得直营流水大幅增长;分销渠道同比增长56.7%,主要是因为销售流水显著增加激发特许经销商的快速反应,使得本年订
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