上周铜价处于反弹后的震荡，市场交投一般。上周美元重回强势，人民币汇率破7，关注周内美联储会议。央行表示我国货币政策政策空间充足，促进经济保持在合理区间具备诸多有利条件。现货方面，上期所库存微降至3.6万吨，LME库存降至10.2万吨，现货紧张持续，且考虑到海外库存和保税库库存，现货紧缺难以解决。技术上看，铜价短期处于整理，低位买入。

　　周五夜盘沪铝延续震荡。云南铝企限产规模扩大至20%左右，年内平衡预期转向偏短缺，后续可能打开进口窗口。沪铝受到供应题材支撑，短期处于向上趋势，将测试19000-19200元区域阻力，多头思路参与。市场对于金九银十消费有期待，但暂时没有体现，宏观数据依然疲软，需求还需进一步验证。

　　伦锌下探3050美元、收回大部分跌幅在3150美元；沪锌主力反弹收回上周五跌幅。欧洲电价周末暂时在300欧千度电下方，LME锌0-3月延续30美元升水。上周国内社库走高，上海地区增库明显。市场仍观望消费，房地产负面拖累、基建努力支撑。低库存、大back结构下，沪锌主力跌幅易受限。多头持有。

　　伦铅上周再次跌破1900美元，沪锌跟跌到1.49万下方。上周交割影响下，国内增库大，上期所期货仓单增加1.4万吨，SMM、钢联铅锭社库超过8万吨。关注铅价在1.48-1.49万元间的表现。少量多单观望。

　　隔夜沪镍大幅反弹超5%。国内镍铁供应过剩局面有所缓解，镍铁价格回升至1320元/镍。镍价大幅升水硫酸镍，镍豆溶解经济性缺失，若硫酸镍价格短期未能上涨的话，镍价后续上涨空间有限，轻仓尝试做空。