【国投安信期货：供应利空兑现时 PTA的下跌空间也会比乙二醇更大】在油价上涨的刺激下，国庆假期后半期涤丝的产销一度放量，但较好的产销局面并未持续至今，今日长丝和短纤的产销均表现较弱，可见下游继续追涨的意愿不足，消费面利多难以持续。结合四季度的投产预期看，PTA和乙二醇均面临供应增长的压力，PTA主要是PX和PTA新装置的投产压力，乙二醇则主要是老装置重启及新装置投产的压力。因此，聚酯原料的分化主要是供应面节奏的差异所导致，是短期的表现。中长期看，PTA存在PX环节利润压缩的利空，因此供应利空兑现时，PTA的下跌空间也会比乙二醇更大。

　　在油价上涨的刺激下，国庆假期后半期涤丝的产销一度放量，但较好的产销局面并未持续至今，今日长丝和短纤的产销均表现较弱，可见下游继续追涨的意愿不足，消费面利多难以持续。结合四季度的投产预期看，PTA和乙二醇均面临供应增长的压力，PTA主要是PX和PTA新装置的投产压力，乙二醇则主要是老装置重启及新装置投产的压力。因此，聚酯原料的分化主要是供应面节奏的差异所导致，是短期的表现。中长期看，PTA存在PX环节利润压缩的利空，因此供应利空兑现时，PTA的下跌空间也会比乙二醇更大。